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煤炭石油看好春季焦煤投資機會薦5股

2020-01-16

煤炭石油:看好春季焦煤投资机会 荐5股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

截至2月2 日秦皇岛5,500大卡山西优混动力煤728元,比节前下跌9元

秦皇岛库存610万吨,比节前基本持平放假因素导致六大电厂日耗量4 万吨,比节前下降 %,库存天数为2 天,比节前增加7天,库存1,148万吨,比节前增加20%沿海煤炭运价指数结束跌势较节前上涨5%今年春节铁路、煤企等部门积极生产调运保供应,体现为秦皇岛港放假期间调入量60万吨,比节前还高9%,比较少见;国有煤炭企业许多春节没有放假或少放假,包括地方矿的复产时间也比以前有所提前,目前大部分煤矿已经恢复正常生产两会召开在即,保安全因素下,未来供应增加的弹性较往年有所减弱而需求恢复的弹性是比往年大的,主要体现在节后复工叠加 月15日限产解除前后的补库我们看到目前即便在各部门积极保供应措施下,库存水平仍然不算高,节前动力煤紧张有所缓解,淡季因素下可能会有小幅下跌,但大跌的可能性不大,煤价仍将高位运行焦煤方面:焦煤的不安全矿较多,两会召开在即,保安全下,焦煤供应偏紧格局不会明显改善,而 /4月随着气温变暖将逐渐进入煤焦钢产业链的旺季,叠加 月15日钢铁焦炭限产的解除,需求增加和补库行情下,焦煤有望迎来涨价,我们看好春季焦煤的投资机会本周焦炭价格结束了年前的下跌,已有元的上涨焦煤和钢铁价格受到放假因素暂时稳定的未来在旺季复工开工因素和限产解除的双重拉动下,需求释放的弹性大于供给的弹性,在涨价预期下,我们认为焦煤的投资机会值得关注和重视,重点关注焦煤龙头潞安环能,山西焦煤、山西焦化、平煤股份、开滦股份、冀中能源、盘江股份等,其中潞安环能18年估值只有8倍,是最便宜的焦煤股动力煤在需求释放下有望也有投资机会,依然重点推荐陕西煤业、兖州煤业、中国神华,以及山西国改股阳泉煤业、山煤国际

支撑评级的要点放假期间煤价小幅下跌9元截至2月2 日秦皇岛5,500大卡山西优混动力煤728元,比节前下跌9元

假期供应能力充足,港口调入量不降反增,库存与节前持平,并没有明显增大秦皇岛库存610万吨,比节前基本持平放假因素导致六大电厂日耗量4 万吨,比节前下降 %,库存天数为2 天,比节前增加7天,库存1,148万吨,比节前增加20%沿海煤炭运价指数结束跌势较节前上涨5%今年春节铁路、煤企等部门积极生产调运保供应,体现为秦皇岛港放假期间调入量60万吨,比节前还高9%,比较少见;国有煤炭企业许多春节没有放假或少放假,包括地方矿的复产时间也比以前有所提前,目前大部分煤矿已经恢复正常生产

煤价仍将高位运行高开工率下,两会召开在即,保安全因素下,未来供应增加的弹性较往年有所减弱而需求恢复的弹性是比往年大的,主要体现在节后复工叠加 月15日限产解除前后的补库我们看到目前即便在各部门积极保供应措施下,库存水平仍然不算高,节前动力煤紧张有所缓解,淡季因素下可能会有小幅下跌,但大跌的可能性不大,煤价仍将高位运行

需求释放的弹性大于供给,涨价有望,看好春季焦煤的投资机会焦煤的不安全矿较多,两会召开在即,保安全下,焦煤供应偏紧格局不会明显改善,而 /4月随着气温变暖将逐渐进入煤焦钢产业链的旺季,叠加 月15日钢铁焦炭限产的解除,需求增加和补库行情下,焦煤有望迎来涨价,我们看好春季焦煤的投资机会本周焦炭价格结束了年前的下跌,已有元的上涨焦煤和钢铁价格受到放假因素暂时稳定的

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