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服装纺织终端消费未见好转

2019-10-13

  服装纺织:终端消费未见好转 类别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  数据跟踪:(1)宏观数据:2012年 月份,全国居民消费价格总水平同比上涨 .6%,穿着价格同比上涨 .8%。 月份CPI涨幅高于市场预期;(2)2012年 月份,全国工业生产者出厂价格同比下降0. %,PPI 月同比涨幅首次降到0以下,为负的0. %,这也创下2009年12月以来的最低值。( )汇丰4月1日发布数据显示,经过季节性调剂,制造业PMI的 月份终值为48. ,显示中国制造业运行连续第五个月环比放缓。

  上市公司销售跟踪:上市公司终端普遍保持了2月份的颓势,销售增速普遍同比大幅下降。

  行业及公司、公告:(1)单价上涨带动服装零售额同比继续快速增长;(2)国内主要体育品牌:业绩下滑调剂加速;( )卡奴迪路发布2012年第一季度事迹预告;(4)搜于特发布2012年第一季度业绩预告;(5)凯撒股份发布2011年年报;(6)富安娜发布2011年年报;(7)七匹狼发布2011年年报;(8)罗莱家纺发布2011年年报;(9)探路者发布2011年年报;(10)梦洁家纺发布2011年年报及2012年第一季度季报。

  原材料价格变动:国内棉短绒市场成交平淡,行情弱势稳定。目前棉籽压榨普遍陷于亏损,油厂挺短绒意愿增强,不过近期粘胶短纤表现不佳,化纤厂及精致棉厂入市积极性不高,短绒价格回升动力不足。粘胶短纤市场价格基本平稳A股纺织服装行业重点上市公司估值:2012年 月份服装纺织板块受大盘影响下挫,上市公司市盈率和市净率有所回落。

  投资策略:预计整体品牌服装行业未来 个月难有较好的表现。我们建议中短期关注报喜鸟、美邦衣饰、雅戈尔等估值较低,基本面中长期较有保证的公司。

  风险提示:经济持续低迷进一步影响消费情绪。

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