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自去年9月份开始的猜想

2020-02-15

周一资金面总体仍较宽松,质押式短期品种利率开始下降。隔夜回购利率微跌0.11个基点至1.7999%;7天加权利率为1.9327%,较前下降2.40个基点。14天回购利率则大幅下行12个基点,但其中部分成交明显偏离市场。长期品种利率有所上升,21天、1个月加权利率分别为2.5829%和2.70%;其成交量也有所放大,21天及以上品种总成交量近38亿。

无独有偶,Shibor报价也明显地体现出了这种长短利率的分化。14天以下品种的报价下调与21天以上品种的上调形成了鲜明的对比。这可能是因为:尽管当前资金面暂时稳定,但者对央行紧缩政策的担忧尚存,IPO发行加速对资金面的冲击近在咫尺,未来资金面仍有可能趋紧。

昨日,以央票为代表的中短期利率继续小幅上升。一年期央票收益率直逼3%关口,三年期央票的市场收益率在3.28%左右。在央票利率上行的带动下,类似期限的收益率应声而上,其他期限利率也随之上调。如目前2年期金融债收益率已涨至3.12%,而半年期央票也达到2.84%的水平。长期报价不多,真实成交寥寥,其收益率暂时保持稳定。

从市场情况来看,目前投资者的心态依旧谨慎,不少市场成员仍持观望态度,如担心资金面可能恶化、紧缩措施再次出台等。不过部分成员亦认为,如央票利率在短期内能够见顶,将有助于投资者信心的恢复,为债市带来转折契机。在此之前,投资者可能更愿意选择更为安全的方式,如进行逆回购操作等。鸡骨草胶囊哪的厂家好

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