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德邦證券反彈進入阻力區不宜貿然追擊

2019-12-04

德邦证券:反弹进入阻力区 不宜贸然追击 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

市场回顾:

上周上证指数上涨3.32%或74.54点,周成交3277亿元,周收盘2319.12点深证成指数上涨4.82%或435.56点,周成交2564亿元,周收盘9466.14点两市有色金属、金融服务和建筑建材等板块涨幅居前,信息设备、信息服务和食品饮料等板块小幅下跌,中小盘股涨幅较小,沪市呈现缩量上涨态势

投资策略:

兵法有云:见其虚则进,见其实则退由于1月份春节因素,预计1月份经济数据均会有所下滑,而CPI则基本与前期相同此外,央行下调存款准备金率的节奏明显慢于市场预期,逆回购只能解燃眉之急,无法根本消除流动性紧张我们认为当下进攻不再是乘胜追击,而应是穷兵莫追,鸣金收兵,以图后进预计本周短期内仍有上冲的动力,但随后回落的可能性较大建议可适当逢高出货在行业选择上,我们建议可以考虑金融服务和受益油价上涨的石油化工

境外市场:

美国2011年第四季度GDP季比增长2.8%,不及市场预期,但高于第三季度的1.8%及第二季度的1.3%的水平,同样实现2010年第二季度以来最高增速美国2011年第四季度消费者支出升2.0%,第三季度升1.7%,第二季度升0.7%当季非住宅类固定资产投资增长1.7%,第三季度增长15.7%,第二季度增长10.3%四季度GDP的增长主要受库存产出提供重要贡献,商业库存的复苏暂时推动了第4季度的GDP增长,其增速为2010年第3季度以来最快当季商业库存增加560亿美元,为GDP增长贡献1.94个百分点不计商业库存,第4季度美国GDP仅增0.8%这意味着如果库存增速放缓,将对产出构成拖累,并拖累一季度的GDP表现如果年初经济增长放缓,美联储推出第三轮量化宽松政策(QE3),刺激经济更快速增长的可能性就依然存在

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