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商业零售消费渠道变迁关注线下红利业态

2019-10-13

  商业零售:消费渠道变迁 关注线下红利业态 类别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  目录1、零售行业驱动因素二、零售景气业态:电商及线下专业连锁三、“小而美”的线下专业连锁4、投资建议:龙头份额提升,小公司主动谋求转型零售行业驱动因素:人口红利零售行业的驱动因素主要有:

  ①居民收入的提升(人口红利)。边际消费偏向不变的情况下,收入增加直接带动消费支出增加;②城镇化率的提升(人口红利)。城镇化率的提升带动的是人口的聚集,零售企业的规模效应得以显现,效力提升带来消费总量的增加;③刺激性、保障性的政策。刺激性、保障性的政策本质逻辑是经济增长带动收入增长、或者缴税减少带动可支配收入增长,从而带动消费支出的增加;④其他需求的挤压(如房地产)。

  经济增长的三要素是人力、资本、技术,我国从2011年开始人口抚养比见底提升,劳动人口占比不断减小。

  人口红利拖累GDP增速,2011年之后我国的GDP增速脱离“10时代”,消费增速也在11年达到顶峰之后不断下移。

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