当前的位置是:主页 >> 基金

安信證券盈利企穩含金量提升

2019-12-04

安信证券:盈利企稳 含金量提升 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

■2016年报新三板整体盈利能力企稳:截止2017年4月15日,3512家公司披露2016年年报,占比新三板全部公司比例为31.73%统计发现,新三板整体(非金融类)2016年营业收入同比增长25%(2015年营收增速为17%),整体营收增速上升做市板块2016年营业收入同比增长41%,协议转让板块营收同比上升21%,创新层营业收入同比增长33.1%净利润方面,2016年新三板整体净利润同比增速为31%

做市板块、协议板块和创新层净利润同比增速分别为21.56%、34.73%、16.03%,净利润增速均有不同程度的下滑

■净利润“含金量”上升三项费用率下降,研发费用上升:新三板整体2016年毛利率为27.16%,整体毛利下滑的同时,净利润仍然保持了31%的增速,主要原因或为公司压缩了三项费用做市板块和创新层的三项费用率下降比较明显,分别为14.87%、14.5%各板块的财务费用下降显著,但在管理费用下降背景下,新三板整体研发费用占营业收入的比例提升,从2015年的3.87%上升到2016年的4.06%从政府补助方面来看,2016年新三板整体政府补助占净利润比例为7.71%,2015年为15.34%,2016年政府补助占净利润比例大幅下降,甚至低于2014年的水平一方面说明新三板公司的净利润“含金量”提升,另一方面说明新三板公司的盈利指标逐渐趋于“正常化”

■创新层无愧于“明珠”称号,盈利规模、盈利能力较为突出:横向比较新三板整体、做市板块、协议板块和创新层,发现在盈利能力和盈利规模方面,创新层成为新三板市场的一颗“明珠”在营收方面,2016年新三板企业平均营业收入为1.6亿元,做市板块为3.1亿元,协议板块为1.3亿元,而创新层为5.4亿元在净利润方面,2016年新三板企业平均净利润为1340万元,创新层单位企业平均净利润规模最大,为5013万元在所得税方面,2016年新三板整体单位企业平均所得税为271万元,而创新层企业平均所得税为955万元创新层的ROE依然在各板块中保持最高2016年创新层ROE为13.85%,新三板整体为12.45%,做市板块ROE降至10.99%,协议板块ROE为13.07%进一步拆解ROE可以发现,创新层的ROE最高主要是由于销售净利率所贡献

遵义最好的癫痫医院是哪家
云南做妇科哪个医院最好
小孩子发热
标签
友情链接