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交通运输铁路货运改革正式启动荐1股

2019-09-19

  交通运输:铁路货运改革正式启动 荐1股 201 - 种别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  投资要点:

  1.事件6月15日,中国铁路货运改革正式启动。

  2.我们的分析与判断(一)铁总成立后首项改革,货车需求将受益改革铁路货运改革是中国铁路总公司成立后推出的首项改革,旨在实现铁路运输组织由内部生产型向市场导向型转变,提高铁路运输质量效益。

  原铁道部主要盈利来自货运业务,货运为铁路改革重要突破口。目前铁路货运周转量占比远低于公路和水陆,主要由于运输能力的不足和铁路货运体制问题。随着未来几年经济复苏、高铁络化以后客运能力提升、货运能力得以释放,货运体制发生变化,未来铁路货运有望出现量价提升趋势,这将有力拉动铁路货车需求。

  (2)企业自备车需求将释放,铁路货车景气向上201 年4月,国家铁路局“三定”方案正式下发,铁路体制改革进入全面实施阶段。在新的三定方案中,而原有企业自备车辆参加铁路运输审批、企业铁路专用线与国铁接轨审批等14项审批权利被取消。未来企业自建铁路接轨国铁、自主购买货车上通行的自由度将趋势性提高,企业自备车需求即将持续释放。

  (三)国铁、自备车、出口“3驾马车”拉动增长在国铁、自备车、出口拉动下,未来 年铁路货车需求年均增长10%左右。预计201 -2015年国铁货车保持年均%(价值量)的增长;自备车保持年均10%左右的增长;海外出口保持%的增长。

  .投资建议铁路货车行业景气向上,首推北方创业。中国北车、中国南车、北方创业、晋西车轴4家企业占据中国铁路货车行业90%以上市场份额。

  中国北车、中国南车因动车、机车、城轨地铁等其他业务体量较大,货车增长对业绩拉动不明显。北方创业业绩弹性大,公司业受益铁路改革,自备车、出口、防务业务驱动高增长。

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