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家用电器厨电和黑电的投资机会荐股

2019-11-10

  家用电器:厨电和黑电的投资机会 荐 股 201 -0 - 0 种别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  投资要点:

  行业回顾空调:内销弱复苏、外销略好于内销。201 年月,内销累计为67 万台,同比去年增长 .2%;201 年月,出口累计为9 6万台,同比增长4. %。//冰箱:内销增速放缓、外销相对稳定。

  1月冰箱内销量 92万台,虽然之前基数较低,但同比仅增长4.5%;1月份出口情况显著好于内销:冰箱出口146万台,同比上升17.4%。//洗衣机:内销景气度不高、外销小幅下滑。1月洗衣机内销量为 56万台,同比增长0.2%;1月份洗衣机出口152万台,同比下落6.5%。//黑电:内销旺盛、出口下滑。1月LCD内销出货550万台,环比增加68万台,同比增长12.5%;1月LCD出口 68万台,同比大幅下落16.6%。

  一季度板块表现201 年一季度(截止到 月22日),申万家电行业指数涨幅为10.6%,同期沪深 00涨幅为1.4%,家电行业跑赢大盘10个百分点。其中,白色家电涨幅为8.5 %,视听器材涨幅为18.26%。我们认为一季度家电板块大幅跑赢大盘的缘由是:业绩比较确定且估值较低,空调、小家电销售表现良好,黑电的元旦春节销售数据超预期。

  二季度行业观点我们认为市场目前的估值已基本反映了上市公司的2012年年报预期,预计一季报和二季度的销售情况将成为影响家电板块表现的主要因素。

  2季度投资策略考虑到2012年下半年房地产市场销售出现回暖,对家电销售的拉动有 -6个月的滞后期,预计与其密切相关的空调和厨电的销售在二季度有望有较好的表现。看好格力电器(000651)、老板电器(002508)。一季度销售数据良好和面板价格小幅下落,黑电板块在一季度的业绩有望好转,看好海信电器(600060)。

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